【2016】美国金融危机爆发的潜在原因【金融研究论文】

金融研究论文-美国金融危机的潜在原因 摘要：文章回顾了美国金融危机的一些相关事件，然后引出了本文讨论的问题，即美国金融危机的潜在原因。文章然后引用了弗雷泽的兴趣理论。而双层契约理论则分析了金融危机爆发的原因。笔者认为，金融危机的爆发主要是由于以下几个原因：债券资本化、利率波动和杠杆率。关键词：美国；金融危机;原因及事件背景1.1 金融危机发生 2007年2月13日，新世纪金融公司（NewCenturyFi-nance）发布了2006年第四季度盈利预警，汇丰银行为其美国银行筹集了18亿美元的坏账准备金。次贷业务。面对华尔街174亿美元的债务，作为美国第二大次级抵押贷款公司，新世纪金融公司（New Century Financial Corporation）（New Century Financial Corporation）于2007年4月2日宣布申请破产保护，裁员54%。雇员。 2007年8月2日，德国兴业银行宣布盈利预警，后来估计亏损82亿欧元，因为其127亿欧元中有一个是“莱茵兰资金”（Rhineland Funding）和银行本身参与了少量。美国房地产次贷市场业务遭受巨额亏损。德国央行召集全国银行讨论拯救德国工业银行的一揽子计划。 2007年8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次级抵押贷款相关的亏损6亿日元。

日本和韩国的银行因美国次贷风暴而蒙受损失。据瑞银证券日本公司估计，日本最大的九家银行持有超过 1 万亿日元的由美国次级抵押贷款支持的证券。此外，包括 Woori 在内的五家韩国银行在担保债务 (CDO) 方面的投资总额为 5. 65 亿美元。投资者担心美国次贷问题将对全球金融市场产生强烈影响。不过，日本分析师坚信，日本银行投资的绝大多数有担保债务证券的信用评级最高，次贷危机的影响有限。后来，花旗集团也宣布，2007年7月次贷造成的损失达7亿美元，但这对于一家年盈利200亿美元的金融集团来说，只是一笔小数目。 2008年7月13日，美国财政部和美联储宣布将救助房利美和房地美两大住房抵押贷款融资机构，提高“两套房子”的信用额度，并承诺购买如有必要，两家公司的股份。 2009 年 9 月 15 日，雷曼兄弟宣布将根据以重建为前提的美国联邦破产法第 11 章申请破产保护。这些事件的发生标志着金融危机的到来。 1.2事件背景1.2.1目前各国的反应是美联储再次降息75个基点至接近零利率的历史新低。为防止经济进一步下滑，美联储将联邦基金利率下调至历史最低水平，将千方百计应对金融危机和经济衰退。剑指零利率，瑞士和韩国加入降息大军。继加拿大降息后，韩国和瑞士央行宣布分别下调基准利率 100 个基点和 50 个基点，分别创下历史新低和四年低点。

欧盟召开会议，统一成员国公园的步骤来拯救市场。昨日，为统一救市步伐，欧盟各国领导人齐聚布鲁塞尔，举行为期两天的峰会，希望携手拯救受重创的实体经济。 1.2.2 后果 美国金融危机已演变为全球经济危机。来自华尔街的金融风暴席卷了世界的各个角落。危机发展迅速，影响巨大。美国和欧洲国家和地区失业率飙升，美元贬值，工厂大量倒闭。悍马等一些百年企业也在这里。陷入危机。危机目前可以分为三个层次：第一层次是债务危机。已办理房屋贷款的人无法按时偿还本息。第二个层次是流动性危机。许多银行和金融机构已经破产，无法满足债权人变现的要求。第三个层次是信用危机。人们对基于信贷的金融活动产生了前所未有的怀疑。使用的理论2.1 弗雷泽的利息理论弗雷泽的利息理论主要包括三个变量：收入、利率和财富。收入由生产力决定，利率由市场决定，财富是被动的，由收入和利率决定（再简化为财富等于长期收入除以利率）。加钱，存在通胀或通缩的可能，市场对未来的预期被引入，以上三个变量之间的关系可能变得深不可测。但利率通常由政府决定，而不是完全由市场决定，而且预期的转变更为复杂。加上交易或消息传递费用后，市场借贷或金融相关合同的安全性就更差了。

Fisher 的理论指出，财富是由收入和利率决定的复杂因素的引入，财富可以上升或下降，而与收入或利率无关。这就是为什么楼价或股市的大起大落可以让人哭笑不得的原因。这些通常是政府和中央银行的责任。 2.2两层契约论一个国家的经济体系是一个巨大的契约组织，可以分为两个层次。一是产出金融危机爆发原因，包括工商业、服务业、房地产；另一个是金融，包括银行、证券经纪公司、金融机构和美联储。每一层都有自己的合约结构，层之间也有多个合约连接。金融层面依靠产出层面的融资和贸易需求来盈利；产出水平有赖于财政层面的协助才能正常运作。这是密切相关的，一个层面的事故，因为有一系列的合同，可能是整体的大事。原因分析3.1 债券资本化次贷危机的核心问题是，如果没有实物财产作为担保的债权租赁凭证进入经济流通领域，实际结果可能是信用变一种财产，信用具有实际作用。经济价值。一般债权租赁凭证不能作为财产质押的客体，但实施后，一般债权租赁凭证可以作为质押租赁凭证，具有财产价值。持有巨额次级债的金融机构突然被债券交易中断，相当于央行将银行存款准备金率提高到100%。如果钱不能流动，钱就不能再创造，金融市场只能崩溃。资产证券化本身并没有错。错的是美国人发明了次级贷款，错的是次级贷款可以变成可以无限放大的次级债。

证券资本化已经用浮沙覆盖了美国金融市场。你可以赚钱，但你需要知道如何避免重要的。下面的例子显示，一栋市值100万的房子，借了70万，贷款与资产的比率为0.7。房价跌到80万，是安全的；房价跌到60万，借款人断供，贷款人收回房子，10万，可以继续追回。房子100万，按70，然后再抵押或增抵押（secondmortgage）10万，一共80，借，借，资产比例0.8。房价下跌也有类似的问题。房价是100万，是70。拿着借条的人把借条压给第三方，借10万，总贷80，借了，资产比例0.8，这也是安全的。但是如果持有70万借条的人把借条压给第三方，借了50，那么一栋市价100万的房子，总借方是120，而贷款，资产比例是1.2 ，高于一，无Safety。如果债务人继续支付利息，他们可以安居乐业，但一旦有麻烦，贷款人想追回，房子价值不够，追下一层就麻烦了。一般来说，如果同一套房子是从多个地方借来的（即二三按揭），贷款资产比率不会高于一。这是因为贷方会首先找出房子有多少债权人。问题是，一手借款方式不是补充抵押，而是上抵押。土地登记上的房子只有一个债权人，看似安全，但上述贷款比例可以提高非常高。仅让一方供应不足可能是一场灾难。

3.2 利率波动 美国为缓解次贷危机，自2007年初以来多次进行重大利率调整。美联储来回调整利率，导致社会预期出错。例如金融危机爆发原因，员工期望工资为 3,000 美元。在发工资之前，她就按照这样的心理预期，提前借钱消费。然而，当利率下降，最终导致通货膨胀等原因时，实际工资只有1000美元或更少，这将使她的现金流被切断，员工将“破产”。 3.3 杠杆 杠杆本身的作用导致的信贷过度扩张，并不一定会导致最终的信贷危机。恐怕在系统性风险方面，概率统计中的大数定律不再成立，正负风险无法抵消时是危险的，而这正是美国这次所做的。杠杆越大，风险越大